房地产投资依然无忧，逆向思维让你找 到真实 66 端午 88 判断依据，大部分 2，3 线城市税收收入的接近 4 成半 由房地产行业提供，另有一成半由相关的建筑相关行业提供， 金融行业提供两成半（和房地产相关行业关联吻合度极高）， 就是说：地方政府的税收收入 80%要有房地产相关产业链提 供。所以任何阻碍影响税收收入的政策都将在实施时被大打 折扣。 反观其它行业税收收入，即使可以增长，增加量也比较 少，对总量影响有限，不足以支撑政府的刚性支出。 以上仅仅计算了房地产行业的地税口径收入，尚未计算 土地出让收入（国土资源方面的收益），如果算上这个收入， 地方政府的收入 8 成以上都由房地产相关产业链支撑，关于 营业税转增值税的传闻结果，可能会改，但结果是不会降低 实际税负率。 由上所述得出结论，不论是 1，2，3 线城市，房地产投 资将依然是政府的主力投资方向，如果市场价格发生下滑， 可以利用拆迁等多种手段刺激需求，我们要做的事情依然是 等待一次小规模的下滑机会，继续逢低买入，看清大形势， 顺势而为，不要做趋势的叛逆，因为趋势不会轻易转向，特 加 v 信 1101284955，获取更多好帖 别这个趋势已经延续的 10 年的前提下，你怎么能轻易判断 未来 10 年它不会延续哪？趋势也绝不会掌控在 P 民手里。 作者:66 端午 88 日期:2011-01-29 22:45 税务局的真实数据。 作者:66 端午 88 日期:2011-01-29 23:10 所谓经济崩溃，就是经济体系颠覆，组成经济的诸元素 全面失去联系，可影响到经济运行的税收，财政，货币调节 工具全部失灵，经济陷入停顿，无法运行。 中国有这种可能吗？看到天涯论坛的诸多牛人，都在试 图寻找这个一举成名的机会，通过蛛丝马迹，通过历史的事 件，通过逻辑分析，力图把某些欠缺联系的单独事件转为自 己的依据，大家不妨全面分析一下，目前的中国有这种可能 吗？偶得出的结论是绝无可能，首先，中国不是一个传统意 义上的市场经济，更不是传统意义上的计划经济。中国的经 济发展不是建立在计划之上，更不是建立在市场需求之上， 而是建立在国家意志之上的，谁都知道经济的本质政治，政 治的基础是经济。这两者是相辅相成的核心要素。市场经济 也许会出现崩溃，那是因为市场经济的核心基础是需求（更 接近真实的需求），真实需求是完全市场经济无法回避的因 果关系。中国是吗？不是的，中国的需求建立在两个基础之 上，第一个是国家的需要，第二个才是真实的需要 。国家的经济份额是多少？按照我的计算，国家体系的 加 v 信 1101284955，获取更多好帖 运行能力和增值能力 2-3 倍于真实的需求一方的总量。国家 意志主宰着经济主线，任何自以为是忽悠和预测经济崩溃的 判断，都出于建立在真实需求的基础之上，不论是探讨 1929 年的美国，还是 1990 年的日本都是这样，毫无新意。与其 探讨民营经济和真实需求的崩溃，不如探讨国家需求是否存 在崩溃的可能。 其次，我们探讨一下大家的感觉，总而言之，2006 年后， 大家的最突出感觉是国进民退了。我们不要探讨出现这个结 果的 1 万个原因，这么小的帖子，根本也放不下这么大的论 题。我们只谈结果，国进民退后的环境是这个国进来后，行 业利润在普遍提升，门槛在逐步抬高。这部分市场逐步成为 国家需求的一部分，这就是事实，我国的真实需求的市场基 础在逐步边缘化。影响力在逐步走低，只要控制好原料库存 就不会出现 2008 年的所谓崩溃，在 2008 年的所谓崩溃中， 由于国家需求部分不能主导经济运行，一旦外需下滑，真实 需求就会将经济的缺陷短时快速放大，导致经济活动停摆。 2008 后的中国经济，到现在才运行了 3 年不到的时间，所谓 一朝被蛇咬，十年怕井绳，不再有 2007----2008 年的激进 运行模式，都还在后怕哪。大规模囤货压库，那是极为少见 的行为，通胀会失控吗？也没这个可能，通胀会继续存在， 但也极难失控，我们今年和明年面对的最大问题是：钝刀割 肉，绝不是什么所谓崩溃。 加 v 信 1101284955，获取更多好帖 作者:66 端午 88 日期:2011-01-29 23:19 上海和重庆都是计划单列市，对于省一级的部门，不可 能施行全省范围内的房产税试点，比如浙江的杭州，它就绝 无可能试点一个房产税细则，最多是行政干预，对付行政干 预，投资者会有诸多的回旋余地。不信等着看吧，重庆的结 果绝不会让房价就此不动，如果继续上涨，等于试点失败。 如果下滑，将导致重庆经济全面下滑，是另一种失败。 作者:66 端午 88 日期:2011-02-05 23:16 中国的下滑极限最多回到计划经济时代，有什么好怕的。 事实上，我们的经济对内部分正滑向计划经济。最充足的证 据就是喊空的人越来越多，可是经济数据并不支持这个观点， 其中或许有部分统计因素在里面，绝对总量还是有相当部分 是真实的，但谁占有这个数据是要研究的重点，真正的利润 来源和新增份额大部分是计划体系内的部分，这部分带来的 进展通常和平民阶层毫无关系，主要都是为税收，国家财政， 国家投资，垄断行业所拥有，总篮子大了，你们的篮子里并 没有什么新货色。 国家意志对经济的影响已经达到空前的规模，这个论点 我在其它论坛上论证过，就是 M2 的增量主要是把民营的资 本从实业领域挤出，而这种溢出效应导致了资产价格的大幅 飙升，因为民营资金逐利的特性，喜欢短平快的项目，而国 内短平快的项目目前已经饱和，长期投资的风险另民营资本 加 v 信 1101284955，获取更多好帖 望而却步，国家在几次三番启动这些项目力图拉动民企进入 失败后，只能自己跳出来做这些项目，结果必然是需要大量 的新增投资来驱动，民营资本只有两条路可走，第一条：稀 释自己的资本加入这场豪赌。第二条：逃离长期投资领域， 形成二元化分立的博弈资金群。目前看来民营资本选择了第 二条。 既然在 2008 年后，民营资本已经选择了第二条路线， 那么未来就变的清晰起来，就是主流经济的计划性特征将越 来越明显。他们将主宰小范围的，可控的，边缘化的波动。 而中国的主流经济将沿着国家利益为主线的方向 缓步攀升。如果民营资本在几轮折腾后，无法对冲货币 的兑水，将逐步被边缘化，直到丧失局部市场的控制能力。 此时，中国将返回计划经济的起点。如果在若干次神来之笔 一样的惊心动魄的翻云覆雨后，博弈性资本攫取了更多的波 动性利润，并大量侵蚀计划体系的财富，中国的计划经济回 潮被强烈阻击，两种目的性非常强的资金最终达成平衡，这 算是最佳结局。如果计划体系资金一败涂地，则会造成中国 经济崩溃，这种可能性基本没有，这种可能是：中国完全放 开各种金融管制，在国内外流动性的夹击中，才会最终出现 这种可能。 所以，我判断中国 1-2 年内的走势就是钝刀割肉，逐步 挤压民营资本的流动性，但不会一刀致命，房价也是这种走 加 v 信 1101284955，获取更多好帖 势，涨-----不会涨的多，最多达到名义 CPI，连真实的 CPI 都超不过。股市的走势也是这样，涨跌均难。实业投资更是 这样，赚钱容易，想赚超越 CPI 的快钱，没戏。 至于房产投资的问题，我坚信：持有房产仍是目前最佳 的防御手段，但防御效果，要看你手里东西的成本，费用， 现金流，稀缺性综合研判。 买房将更加困难，主要是受到收益率太低的约束。至于 房价会跌吗？这个大家放心好了，没有可能大幅下滑，目前 市场需要的是急速缩量的过程，连续缩半年最好，这将导致 国家税收陷入瘫痪，地方财政入不敷出，地产商的资金链断 裂将导致银行抵押品大幅缩水，核心资本能不能对冲抵押品 的估值下滑。先看计划体系的资金能不能承受这种压力，我 给大家的建议是：买方进入观望期，长期持有方着力拉高房 租，提高长期受益的现金流量。等待局势明朗后再行操作。 作者:66 端午 88 日期:2011-02-06 11:43 很多人都对 2008 年底的经济短期失控耿耿于怀，认为 那是一次崩溃，现在回头看看也不过如此，在 2004 年短期 调控后，中国缓慢积累的超发货币面对国内持续加码的调控 措施和外盘崩溃的一次合力作用，当时由于长期的经济快速 发展带给企业的预期，企业库存和产品积压尽在高位，房价 的连续上扬也需要一个快速的回落整理来夯实上涨的成果 （事实上房价在 07 年 10 月后即开始调整，对应股市的房地 加 v 信 1101284955，获取更多好帖 产行业指数也提前大盘指数 4 个多月开始筑顶），资本市场 其实已经给了经济基本面一个很长时间和很明确的预判，从 2008 年 2 月后即开始连绵下滑，房屋买卖成交量也陷入低迷 （成交量下滑了 5 成以上） ，2008 年 9-12 月的突然失控，与 其说是突然一击（对于管理层来说），不如说仅仅是业内人 士兑现预测而已。失控的同时也就宣布底部来临，不但股市 和房价到了重要的底部，经济也从断崖下滑后，进入了缓慢 的筑底阶段，资本市场往往会先行启动，实体经济则在徘徊 数月后(主要是消减高价库存和产成品的过程），自 09 年 5， 6 月后也进入复苏阶段。 我们目前面临的调控，我认为是正常和符合规律的，目 前欧美为代表的外需市场都在进行刺激，我们理应利用这个 时机进行反向操作，大力回收流动性，夯实发展的基础。而 不是像现在这样搞出若干个所谓什么高铁，什么水利计划， 什么核电计划，管理层正在引导大家犯错误，也许是无心的， 也许是有意的。 作者:66 端午 88 日期:2011-02-06 12:14 房产这个东西，区域性和功能性是其最核心的要素，房 地产在建成前对经济发展有巨大的促进作用，在建成后则成 为财富的储值手段，在建成前是政府部门的收入利器，建成 后则成为分享政府收入的寄生虫，目前政府部门讨厌的是后 者，力图通过征收持有税来摆脱这个寄生虫，P 民的理想当 加 v 信 1101284955，获取更多好帖 然是少盖房，我有房，我有只赚不亏的房，这和政府的预期 绝对是南辕北辙，构成了博弈的关系。 知己知彼才能洞察博弈方的意图，先彼动而先动，及彼 动而我先至，相信在中国这种投资环境及其恶劣环境下九死 一生的投机资金已经找到如何应对的手段，这就是主动大幅 缩减成交量，降低房地产对中国经济的输血量，目前这种走 势已经比较明朗，在 1 月底到目前，各个可供参照的城市样 本销售量分别萎缩了 80%左右。如果以这个成交量来计算， 180 个工作日内，将导致财政和税收陷入泥沼，同时将房地 产相关行业（能源，运输，金属非金属，汽车制造，纺织， 建材，建筑，家电，广告，装潢)统统拉入低谷。180 个工作 日，对于国内大型地产商来说，资金链不会断裂，对于政府 来说，很难熬。 至于地方政府的对策，很简单，就是你不买房，我就在 政策允许范围内制